2022年航運業總結：集裝箱熱潮結束，即期運價暴跌，中國困境持續

擁堵徹底結束

今年年初，美國港口的擁堵達到了前所未有的高峰。1月9日，有109艘集裝箱船在洛杉磯、長灘附近等待靠泊，美國所有的港口加起來約有150艘集裝箱船。

今年春天，在南加州排隊的船舶逐漸減少。但就像打地鼠游戲似的，美東和墨西哥灣沿岸出現了擁堵。貨主擔心，7月1日美西港口勞工合同到期后，港口會出現混亂，因此將貨物轉移到其他地方。

到7月底，由于美東和墨西哥灣沿岸的擁堵，美國范圍內等待的船舶數量回升到了150艘左右，這是第二次高峰。

自那以后，等待的船舶數量一直在下降。洛杉磯和長灘的擁堵實際上在8月底就消失了，并在11月正式宣布結束。到本月為止，美國所有港口的等待船只總數已降至50艘左右。

即期運價斷崖式下跌

今年上半年的即期運價緩慢下降，但在8月和9月卻斷崖式下跌。好消息是，近期的下降速度已經放緩。

即期運價已跌至今年年初簽訂的合約運價之下，這令簽署合約的貨主十分沮喪。鑒于即期運價不斷下降，合約運價將在明年中期，或者更早的時候開始下降，大量新船也即將下水。

然而，航司還并未陷入困境，每季度仍能有數十億美元的收入，利潤在2022年第三季度達到峰值。航司有足夠的現金可以緩速進入低迷期。一些分析人士認為，前方的道路，就像是在穿越雷區。

中國困境，突發黑天鵝？

當中國陷入困境時，航運業也會陷入困境。2022年，中國的經濟狀況不容樂觀。國際貨幣基金組織預計，中國今年的GDP增速僅為3.2%，遠低于2021年的8.1%。投資銀行Evercore ISI預計中國今年的經濟增長率僅為2%。

因為房地產危機和疫情管控，中國對干散貨進口的需求下降。疫情減少了人員流動，抑制了燃料需求，從而抑制了油輪進口需求。同時，也擾亂了集裝箱供應鏈。

中國的經濟低迷只是一方面，另一方面是地緣政治緊張。先是俄烏戰爭，再是臺灣事件，在航運市場中，甚至已有人開始討論未來是否會爆發中美戰爭。雖然中美軍事沖突不符合黑天鵝*的定義，但卻會產生類似黑天鵝的嚴重后果。

標普全球的運輸咨詢總監Paul Bingham說：“考慮到未來的地緣政治，過度依賴中國低成本的、穩定的供應，是愚蠢的做法。”

*黑天鵝事件指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。

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